義大利恐引發債務危機 歐央行或出手

發表:2016-12-07 08:30
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【看中國2016年12月7日訊】12月5日,義大利修憲公投以失敗告終,總理倫齊如約提出辭職,歐元對美元一度重挫1.4%,創20個月新低。對於市場擔憂公投失敗將導致義大利面臨「脫歐」風險,分析認為,短期內發生的可能性較小,但公投結果或進一步打擊義大利銀行業,從而引發債務危機,歐央行或在本月議息會議上出手相救。

此前市場將義大利公投視為繼英國脫歐和川普(特朗普)當選美國總統後的又一「黑天鵝」事件,但事實上,早前民調顯示,反對派明顯佔優勢,市場也已提前消化失敗結果。

公投失敗本身相比,更讓市場擔憂的是,倫齊辭職將引發義大利政局陷入混亂,民粹主義政黨「五星運動」或藉機上臺推動義大利「脫歐」。

對此,申萬宏源證券認為,短期內義大利脫歐可能性較小,倫齊辭職後,支持脫歐的反對黨需要在大選中取勝才能推進脫歐公投進程,期間仍有較長的時間跨度和較高的不確定性。即使舉行脫歐公投,由於義大利對歐元區的經濟依附程度遠超英國,實際通過概率也相對較低,對市場的衝擊也將弱於英國脫歐。

不過,公投失敗對市場的影響仍不容忽視。義大利被認為是歐盟除希臘外經濟最脆弱的國家,其債務佔GDP比重超過135%,銀行不良貸款佔GDP的1/5,國金證券證券大類資產分析師徐陽表示,政治的不穩定將進一步促使市場對義大利銀行的信用評級降低,並且不良貸款問題可能進一步演化,可能引發銀行債務危機。

此外,歐盟與義大利對銀行業的救助博弈仍在繼續,歐盟對義大利開先河的可能性較低,納稅人對於救助困難銀行的反對情緒也較強,但歐央行確有提及或干預義大利股市和債市。

徐陽認為,此次公投結果將成為歐央行在12月8日議息會議上續做QE的參考因素之一,疊加美聯儲12月14日大概率加息,全球最主要的兩大央行貨幣政策進一步分化,將使歐元承壓走軟,美元指數繼續上漲。

責任編輯:辛荷

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