美國金融市場平靜的讓人擔心:有暗濤嗎?
【看中國2017年5月11日訊】近期,美國金融市場波動基本消失,市場變得異常平靜。有分析人士認為,這可能是暴風雨來臨前的平靜。
儘管全球範圍內動盪不斷,且美國經濟出現走弱跡象,衡量投資者滿意度的指標卻觸及幾十年來的低位。衡量股市波動的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)目前僅位於10附近,為10年來最低。衡量歐元波動性的指標也處於2014年以來的低位。債券市場上,收益率平穩,低波動性抑制了交易活動。
市場人士認為,這種持續長時間的平靜不是正常現象。高盛首席執行官布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)5月9日稱,低波動性讓人感到擔心。
瑞銀場內業務主管卡欣(Arthur Cashin)5月9日對CNBC說:「這不正常,這一點確定無疑,因為已長期沒有出現1%的波動了。我感到很驚訝,地緣政治上有足夠多的事情在發生,但人們卻對正在發生的事情如此無動於衷。」
從歷史上看,如果股市長期處於極端平靜狀態,最後的結果都不太好。像目前這樣,衡量投資者滿足度的指標觸及幾十年低位,通常意味著投資者低估了風險,市場極易受到未來任何動盪的影響。
觀察VIX的市場專家清楚,這一指數處於低位意味著麻煩要到來。林德賽集團(The Lindsey Group)首席市場分析師Peter Boockvar指出,1993年VIX處於低位後,標普500指數下跌了7%。
不過也有分析師不那麼悲觀。道富環球投資管理(State Street Global Advisors)首席投資策略師阿羅內(Michael Arone)認為,股市出現低波動性的原因是市場接近歷史高位,同時利率只溫和上升,貨幣政策仍然保持寬鬆。他說,美國大選後市場出現了短暫的通脹恐慌,但隨著油價下跌,這種擔憂已經消失。
Horizon投資公司首席全球策略師Greg Valliere認為,美國經濟基本面確實不錯,投資者要從所有跟特朗普有關的新聞噪音中脫離出來,集中關注基本面。
保德信金融集團(Prudential Financial)首席市場分析師Quincy Krosby也認為,市場不僅對整體的經濟狀況有信心,而且對特朗普及其團隊將計畫付諸行動也有信心。
儘管表現不溫不火,但整體上說,美國經濟狀況依然良好。在年初的快速增長後,目前就業增長穩定。雖然一季度GDP年化季率初值僅為0.7%,不過一致的觀點認為,接下來經濟狀況會加速改善。
此外,2017年一季度,企業盈利增長13.5%,75%的公司的盈利都高於華爾街預期。今年下半年,企業利潤預期會繼續增長。2017年剩下的三個季度,利潤增長預期將分別達到7.2%,7.7%和12.5%,全年總增長率預期將達到10%。
保德信金融集團的Valliere說,在所有方面看到的基本上都是溫和狀態——溫和的經濟增長,溫和的通脹,適度的利率,不錯的收益……經濟方面沒有出現什麼麻煩。
責任編輯:靖曄 校對:文龍
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