【匯率往事】92年英鎊危機……（下）(圖)

【看中國2017年11月10日訊】（接前文） 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

第4節 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

1990年東西德合併，由於支持東德建設，德國需要大量的資金進入，並且由於基建事業熱火朝天，通脹有起來的勢頭，德國人亟需加息，將資金留在國內和打壓通脹。

前面說到過，歐洲各國聯繫匯率是英鎊對德國馬克，有上下限額，而英國人需要降息刺激經濟，德國人需要加息，這就產生了巨大的矛盾，如果英鎊死磕不貶值，資金源源不斷的流入德國，給本身就不景氣的英國市場帶來極為不利的影響。

隨著時間的推移，英國人開始頂不住了，請求德國聯邦銀行降低利率，但國家之間都是講究自身利益優先的，德國人擔心降息會導致國內的通貨膨脹並有可能引發經濟崩潰，直接就拒絕英國的請求了，德國非但拒絕七國首腦會議要求其降息的要求，反而在92年7月把貼現率升為8.75%。

英國維持高匯率死的磕精神在國內專家和商界精英看來都不能持續了，但在1992年夏季，英國的首相梅傑和財政大臣拉蒙還是在各種公開場合（這哥倆後面還有精彩的發揮），一再重申堅持現有政策不變，英國有能力將英鎊留在歐洲匯率體系內。

雖然但索羅斯卻深信英國不能保住它在歐洲匯率體系中的地位，英國人只是虛張聲勢罷了。

第5節

此時此刻，大西洋的對岸，索羅斯及其他一些投機者在過去的幾個月裡卻在不斷擴大頭寸的規模，為狙擊英鎊作準備。他們具體的操作手法如下：

利用長期進行套匯經營的共同基金和跨國公司在市場上，先大量買進英鎊、義大利里拉等弱勢貨幣，然後等待市場情緒的波動變化，將看空英鎊的情緒放大，推波助瀾，等到市場情緒達到極點後，大量、迅速拋售疲軟的歐洲貨幣，砸盤獲利！

德國在92年7月把貼現率升為8.75%後，市場情緒就起了變化，引起了外匯市場出現拋售英鎊、里拉而搶購馬克的風潮，英鎊對馬克匯率由2.95一路跌到2.85，又從2.85跌到2.7964，英格蘭銀行緊急下令，購入33億英鎊穩住匯率，英格蘭銀行成功發揮大不列顛定海神針之威。

英鎊和里拉雖然被持續不看好，然而都是大國，如果索羅斯直接和大英帝國死磕，未必能輕易取得勝利，鬥爭經驗豐富的我們知道，但凡搞事，必先要團結一切可以團結的力量，要獲取不明情況的吃瓜群眾支持。

閃電戰開始了，在一個不起眼的北歐小國——芬蘭，德國提高利率後，吃瓜群眾芬蘭人紛紛把芬蘭馬克換成德國馬克，到九月份芬蘭馬克對德國馬克的匯率持續下跌，根據歐洲各國聯繫匯率規則，為了維持剛性的匯率，芬蘭央行大量拋售德國馬克買進芬蘭馬克。

然而炮灰注定是炮灰。

芬蘭撐不住了，9月8日，芬蘭馬克暴跌，脫鉤德國馬克，這樣看來，平常多看點新聞，雞賊點還是很有必要的，腳底抹油先換馬克的芬蘭人成功自救。

當時英法政府感覺不對勁了，就向德政府建議降低利率，但德國人的腦筋和他們的高速公路一樣不會轉彎，他們認為芬蘭馬克脫鉤微不足道，德國央行行長施萊辛格甚至在9月11日公開宣布，德國不會降低利率，正是德國的縱容，令市場開始相信，聯繫匯率制度遭遇大麻煩了，而實力強大的德國看起來並沒有興趣出來管閑事。

索羅斯這頭大鯊魚彷彿嗅到了血腥味，各路投機者兩眼通紅的蜂擁而至！

9月12日，索羅斯們向義大利里拉發難。

義大利人不光打戰不行，匯率也是軟的一塌糊塗，1天之內，狂瀉7個點，直逼歐洲各國聯繫匯率的下限，義大利不同於芬蘭，地道的南歐著名經濟大國，意呆利的里拉暴跌震動了世界。

到了此時，德國政府再不出手，歐洲貨幣體系眼看就要瓦解，德國央行於9月14日正式宣布貼現率降低半個百分點，由8.75%降到8.25%。德國這一手受到英法的歡迎。

但一切都太遲了！

7月份德國人的加息猶如一隻蝴蝶扇動翅膀，而蝴蝶產生的風暴即將在英國的金融市場上刮起。

就在德國宣布降息的第二天，9月15日，英鎊匯率一路下跌，英鎊對馬克的匯率連沖三道防線達到1英鎊對2.78馬克。

英鎊的狂跌使英國政府亂了陣腳，英國人再次向德國求救，德國人根本不理他。

時任英國財政大臣拉蒙急急忙忙到白金漢宮，與首相梅傑有了如下經典對話：

「首相大人，咱頂不住了！

怎麼會頂不住了呢？你肯定有招，快說快說！

好吧，我還有一計策！提高英國央行利率，高利率會吸引貨幣的回流，英鎊買盤回歸。

不可不可，經濟不景氣，再加息就是找死！

首相大人，你是想現在死還是晚幾天再死？不加息，英鎊立馬玩完，加息說不定還可以再活幾天，金融市場瞬息萬變，說不定過幾天索羅斯就沒有籌碼，咱們還有一線生機！……」

事到此時，還能說什麼，首相梅傑妥協了。

9月15日，決戰時刻來臨。

進攻方以索羅斯旗下量子基金為代表的國際炒家，以迅雷不及掩耳之勢將積累了幾個月的籌碼同時拋出，同時利用人海戰術配合媒體的鋪天蓋地的造勢！加上眾多因素對做空英鎊推波助瀾，直接和英格蘭銀行開打短兵相接的肉搏戰！

防守方英格蘭銀行也不示弱，則是一天之內兩次提高利率到15%，另一方面，英格蘭銀行動用了價值269億美元外匯儲備，大量購進索羅斯們拋售的英鎊，以求穩定匯率。歐洲各國央行也加入戰團，注入上百億英鎊的資金支持英鎊。

而此時市場信心動搖，大勢已成，匯率變動趨勢不是說改就改的。英格蘭銀行作為不列顛的護國柱石，連續加息的舉動不僅沒有能力挽狂瀾，反而觸發市場看空的心理，英鎊應對天量砸盤根本抬不起頭……

英鎊一潰千里，橫屍遍野。

1992年9月16日，英國退出歐洲匯率體系，史稱「黑色星期三」。

一場驚心動魄的匯率戰爭就此結束，國際炒家大勝。

1992年英鎊危機時間表（作者自製）

其中，索羅斯旗下的量子基金規模從150億美元跳增至190億美元，數月之後，增長到220億美元，狂賺70億美元。經此一役，索羅斯搖身變為世界級超級富豪。

一將功成萬骨枯！華爾街市場從來都是零和博弈，有人大賺，必然有人大虧。索羅斯們賺的盆滿缽滿，為此買單的就是英國的納稅人了。據估算，這一次耗費了英國納稅人330億英鎊財富！這些錢都被以美國人為主的國際炒家賺走了。

英國人作為二戰前地表上最強大的存在，工業革命積累了數百年，到如今倫敦還是世界金融中心，不可謂不強大。然而強如大不列顛，當面對高估的匯率仍然死磕，挑戰經濟內在規律，最終當然是被打臉了，其中教訓不得不讓人深思。（全文完）

責任編輯:靖曄

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