注意!中國央行貨幣政策已經悄然轉向(視頻)

原文標題:注意啦!貨幣政策表態悄然轉向!寬鬆貨幣又回來了

作者:齊俊傑 發表:2018-07-01 08:32
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大家都沉浸在股市暴漲的喜悅當中,但多數媒體都漏掉了一條消息,那就是中國央行的表述,6月27日,中國央行貨幣委員會第二季度例會,這是一個非常普通的會,沒什麼特別,也似乎沒什麼政策出臺。但是這其中卻暗流湧動,央行的政策已經發生了明顯的變化。
中國央行再次確認「流動性基調」切換為「合理充裕」。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2018年7月1日訊】大家都沉浸在股市暴漲的喜悅當中,但多數媒體都漏掉了一條消息,那就是中國央行的表述,6月27日,中國央行貨幣委員會第二季度例會,這是一個非常普通的會,沒什麼特別,也似乎沒什麼政策出臺。但是這其中卻暗流湧動,央行的政策已經發生了明顯的變化。

整個會議就一句話最為重要,那就是央行再次確認「流動性基調」由「合理穩定」切換為「合理充裕」,穩定到充裕,說明央行的關注重點,已經不再是貨幣中性,而是相對寬鬆。其實一直要把央行的話升一級來聽,他說貨幣從緊,基本就是中性,他說貨幣中性就是偏寬鬆,他現在說貨幣中性,合理充裕,那麼有理由理解為,貨幣政策已經發出了再度寬鬆的信號。再結合剛剛發生的降准,以及最近一週10年期國債收益率已經下降到了3.47%,讓這個判斷再一次得到證實。

細心的朋友也會看到,我們最近人民幣匯率正在快速貶值,半個月時間已經貶值超過了3%,在這個當口央行還提出合理充裕的貨幣政策,這就表明跟2016年底的放棄外儲保匯率的態度,來了一個180度的大轉彎,現在央行就像我們之前分析的那樣,不管那麼多,先保外儲再說,保外儲,棄匯率,凍樓市。這三點就是央行未來工作的重點。

現在顯然就是一個寬鬆貨幣緊信用的週期,我們目的就是通過緊信用來讓一些垃圾企業,高負債企業倒閉,前兩天發改委也堵住了房企海外發債的路,說白了就是要通過飢餓療法,減掉脂肪,但並不能把自己也餓倒,所以他通過寬鬆貨幣的方式來給經濟補充必要的營養。有人說這有用嗎?只能說做好了肯定有用,我們飢餓減肥的時候,也是這麼過來的關鍵看你吃的是什麼,如果吃肥肉,那就沒用,如果只吃低脂肪的西紅柿和黃瓜,再加一些蘋果,那麼堅持一段時間會有效果。吃一些牛肉,配合強化鍛練,反而會增長肌肉健康體魄。運動員的脂肪含量就非常的低,一個是科學的訓練,一個是科學的飲食。

所以關鍵點就在於央行的寬鬆貨幣,該怎麼寬上面,如果只是擰開水龍頭放水,就跟吃肥肉差不多,錢一定會流入房地產。必須通過一些政策性銀行,有定量定性的貸款給企業,避免資金用於炒房,這個其實是比較困難的。現在看住建部,發改委,國開行和地方政府已經行動起來打配合了,估計銀行系統的政策只會更緊。

說說進一步寬鬆貨幣的影響

首先,肯定利好股市,舉個例子2014年底,就是寬鬆貨幣週期,10年期國債收益率一路從4.5%,降到了2.72%,我們也經歷了股市暴漲暴跌,債市暴漲暴跌,樓市暴漲。利率高位回落的點,幾乎跟上證指數啟動的點相吻合。其實我們再往前倒,2011年9月,10年期國債從4.1%,降到了2012年6月的3.29%,這時候股市雖然沒有漲,但已經在筑底了。就在2012年12月,創業板行情開始啟動,從最低500多點,開始上漲,一路頂著利率上漲了3倍,到1500點。此時是2014年2月,10年期國債是最高點4.5%。這時候才偃旗息鼓,但隨著利率下降,也只是一年的積蓄力量,就又爆發了大牛市行情。

其次,利好債市,債市最好的日子就是2014年,也就是利率從4.5%降到2.72%這段時間,中證綜合債幾乎走出了翻倍走勢,所以我們有理由相信,一旦利率下降,債券市場將走出大牛市,如果利率能跌三分之一,那麼債券很可能有超過50%的漲幅。

第三,樓市,寬鬆肯定利好樓市,但就目前來說,國開行收緊了三線的棚改貨幣化安置,極大的對沖了樓市的利好效應,棚改貨幣化安置,可能是幾倍,甚至10幾倍的寬鬆的量,所以收走了你10幾個蘋果,然後給你一個蘋果,總體上來說還是相當緊縮的。所以只要卡住貨幣化安置這個口子,三四線城市最多一年就會現出原形,老家拆遷拿不到錢了,對於一二線城市的壓力也會大幅減輕。未來估計能漲的也就是那些搶人的二線省會城市。前兩天湖南已經怒了,就看別的地方怎麼跟進了。而一線城市,此時要特別小心,歷來貨幣一寬鬆,一線城市都是突破口,不知道這次會不會不一樣呢?還要看後續政策,如果沒有政策,那就危險了。

責任編輯:辛荷

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