我們正經歷三十年未有之大變局!(組圖)

2019-03-23 09:30 作者: 如松

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汽車銷量下滑代表著三十年未有之大變局
汽車銷量下滑代表著三十年來未有之大變局!(圖片來源:STR/AFP/Getty Images)

【看中國2019年3月23日訊】2008年次貸危機之後全球有兩個關鍵詞:印鈔房地產

全球各央行將印鈔機開到最大轉速:美聯儲一馬當先,其後是大國的四萬億和歐日央行緊緊跟隨,帶來的自然是房地產沸騰,香港、倫敦、悉尼、紐約、溫哥華、多倫多、北上廣深的房價你追我趕!

這帶來的結果自然是債務(在銀行的反應是信貸)高速膨脹,按國際貨幣基金組織的數據,到2018年,全球債務佔GDP的比例已經高達294%。根據國際清算銀行發布的全球「債務奴隸」榜單,前11名依次是瑞士、澳大利亞、丹麥、荷蘭、挪威、加拿大、韓國、紐西蘭、瑞典、英國、美國,其家庭債務與GDP之比分布於76.4%至128.8%之間。

中國家庭債務與GDP之比的情形也不美妙,考慮到中國特色,私人之間借貸無法統計,再加上公積金貸款,就更不美妙(下圖):

近年來中國的居民槓桿增長情況一覽
近年來中國的居民槓桿增長情況一覽(來源:Wind資訊)

上述情形重要嗎?重要,也不重要,因為債務率在高位還可以繼續加高,只要還可以持續,投機者就可以繼續投機。但一旦不可持續的時候,就是暴風雪來到的時候,就是重要的。不可持續的唯一標誌是債務開始壓制需求,而且不可持續的標誌應該在市場中體現,市場是試金石,各類家們手中的計算器其實毫無價值。

汽車,是除房地產之外全球最重要的市場(超過電子等行業),去年9月是一個重要的時間點,標誌著一個重要的趨勢開始逆轉,全球主要的汽車市場銷量增速幾乎全面飄紅,這種飄紅的情形到今天也未見好轉(下圖):

世界和中國汽車銷量下滑代表著三十年未有之大變局
世界和中國汽車銷量下滑代表著三十年未有之大變局(來源:世界各國汽車協會)

汽車銷量增速飄紅,落在人們頭上就是寒冬的雪花。

其實,汽車銷售下滑的情形,在電子、服裝等行業已經全面顯現,這種全球性趨勢的出現意味著全球的債務危機開始發作。房地產行業稍微滯後一點,但從去年四季度開始,美國、澳大利亞、加拿大、中國的房地產成交量也集體開始萎縮。

央行們飛速印鈔導致的債務飛速膨脹所帶來的病症已經全面發作,需求萎縮說明債務泡沫正在破裂的路途中。

債務泡沫破裂導致需求下滑,最終的焦點就是國際企業開始大規模裁員,以汽車業為例,僱員們從去年開始即進入了數九寒冬之中。

福特進行業務重組並將針對全球超過20萬員工中的大約7萬名員工進行裁減,裁員計畫將在2019年第二季度完成;捷豹路虎宣布將把員工從44,000人減少4,500人,這是其節約25億英鎊成本計畫的一部分;通用宣布北美5座工廠將停產,裁員14000人,在全球範圍內關閉7個生產基地(早在2018年11月,通用就表示將於2019年年底前裁掉15%的受薪員工,包括25%的高管);菲亞特宣布將在都靈的米拉菲奧裡工廠裁員6000人;德國大眾決定今後幾年在漢諾威和Emden兩地裁員7000人;北京現代一、二、三工廠開始大規模裁員;東風英菲尼迪「變相」裁員達20%,公關部僅剩2人;神龍汽車宣布計畫在2019年減員1500-2000人……等等等等,汽車企業裁員的消息幾乎已經讓人們麻木。

這些新聞背後意味著幾倍甚至十幾倍上述數字的人員下崗,體現在汽車零配件生產企業、銷售渠道、維修服務等方面。當然,電子等行業也在演繹著汽車行業同樣的故事。

雖然房地產行業問題發作的時間稍晚一些,但未來必然加入上述大軍之中。當失業率不斷上漲之後,債務奴隸們身上的債務就難以持續,最終帶來的是銀行信貸泡沫的破裂。

或許很多人並不明白信貸泡沫破裂的直觀表現,那就請看看現在的土耳其,它正在演繹十分經典的信貸泡沫破裂的故事。經濟學家Colombo表示,土耳其的信貸泡沫從2018年8月開始就出現了明顯的破裂跡象(下圖,也就是槓桿斷裂)。2018年,土耳其實際人均收入購買力下降了接近10%,遺憾的是,土耳其信貸泡沫破裂的過程還處於開始階段,土耳其韭菜們的痛苦還在後頭。巴西也處於信貸泡沫破裂的旅途中,以美元計算,2018年人均GDP已經下降到了七年前的67%,說明以美元計算的人均收入水平也下降到了七年前的約67%,考慮到這七年中美元的購買力也在不斷下滑,說明巴西人均收入的實際購買力下降幅度遠大於67%(不足原來的三分之二),這也是信貸泡沫破裂的表現。

土耳其對私人部門的信貸泡沫破裂,意味著槓桿斷裂
土耳其對私人部門的信貸泡沫破裂,意味著槓桿斷裂(來源:Credit Suisse)

現在,全球需求全面下滑,意味著信貸泡沫岌岌可危,土耳其的故事即將開始在全球上演,汽車、手機、房地產銷量的連續下滑、國際企業開始大量裁員就是風聲,這股風不是東風,是北風!

在這樣的時候,世界的政治家會天天給我們畫大餅。如果不畫大餅,就只能說明它們無能,演戲的人們怎麼可能說自己無能哪?

這是三十年未有之大變局!

在這大變局的時刻,兩大國之間的貿易協議更像是抱團取暖……

然後呢?在大變局的時刻各國財政怎麼辦?只能是更快速地開動印鈔機,已經沒有任何辦法!

央行們,努力!目標是通過貨幣重置(對黃金貶值)實現債務重置(債務相對黃金商品貶值,通過提高工資降低家庭的債務率),因為只有債務重置才能最終化解債務壓力。


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