一臺新的印鈔機橫空出世!(圖)

2019-04-26 09:36 作者: 如松

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經濟 美元 央行
美元起到的作用相當於保證金。(圖片來源:Adobe stock)

【看中國2019年4月26日訊】經濟全球化時代,是美元加速擴張的時代,因為非美國家的央行,大多都會通過獲取美元儲備來發行本國貨幣。這實際上是一種美元本位制度,在這些國家,美元起到的作用相當於保證金。

次貸危機之後,美聯儲通過三次量化寬鬆措施將美元擴張週期推動到了頂峰,但這種模式顯然是不可持續的。因為這樣做便意味著美國必須持續進行資本輸出,讓美元進入到非美國家的央行保證金賬戶中;而資本輸出的背後往往是產業輸出,長此以往,美國本國的就業機會和財政收入會不斷喪失。

對美國而言,失業率的持續攀升,以及財政收入的銳減,可都不是什麼好事,前者會導致貧富差距惡化,引發社會危機,後者則極有可能帶來國債危機:本世紀初,美國聯邦政府的債務率僅僅在55%左右,不到20年的時間就上升到今天約106%。

上世紀60年代,美國多次爆發美元危機,本質上是二戰之後朝鮮戰爭、越南戰爭等一系列戰爭導致美國的債務壓力不斷加大的結果,甚至讓部分歐洲國家的出租車司機都不再接受美元。今天,美國面臨的是同樣的未來,但根源是過往的經濟全球化。

所以,川普上臺之後,極力發展能源生產、吸引產業回流,又通過貿易戰打擊貿易逆差,其目的都是為了阻止資本流出,實際是在應對經濟全球化帶來的惡果:避免美元陷入上世紀六十年代那樣的危機之中!

中美兩國正在進行貿易談判,無論結果如何,都不是貿易摩擦的結束,只是新的開始。未來,歐美日中等主要經濟體都會對資本外流施以重手,目的是保護自己的就業機會和財政收支,以應對債務壓力。

但當美國開始壓制資本外流之後,非美國家的貨幣體系怎麼辦?俄羅斯用實際行動告訴所有人,開動新的印鈔機,用本幣購買黃金是一個不錯的選擇。

俄羅斯央行瘋狂購買黃金

最近這幾年,很多國家都在運回自己放置在海外的黃金,這裡邊既有德國、荷蘭等發達國家,又有俄羅斯、中國這樣的整體發展水平相對落後的國家。

2017年全年,俄羅斯央行增持了223噸黃金,2018年增持了275噸。2018年12月至2019年3月,中國央行的黃金買入量分別為32萬盎司、38萬盎司、32萬盎司和36萬盎司,目前,中國官方的黃金儲備量達到6062萬盎司(相當於1852.5噸)。

與此同時,哈薩克斯坦、波蘭、匈牙利等國都在增持黃金的隊伍中,這個隊伍在未來必定壯大。

各國央行為什麼這麼做,它們要實現什麼樣的目的?

在美元擴張時期,各國的美元債務也可以不斷擴張,以更大規模的債務覆蓋前面的債務,也就是可以不斷地借新還舊。但當川普開始壓制美國的資本外流之後,各國就無法繼續推高自己的美元債務(無法不斷地借新還舊)。

而一旦美元資本開始流向逆轉,各國的美元債務就無法償還,帶來的是債務危機!此時,各國央行就必須完成兩個任務

第一,保證原有的美元債務不會違約;

第二,新興市場國家大多是通脹型經濟體,一旦中斷印鈔就會帶來本幣的債務危機,這當然是要極力避免的。

要兼顧上述兩個問題,央行就必須把目光放在黃金身上,俄羅斯央行就是這麼做的。

2014年至2015年,由於外債過高,俄羅斯曾爆發過嚴重的盧布危機。當時的俄羅斯央行是怎麼化解危機的呢?它選擇的是,通過商業銀行,諸如俄羅斯聯邦儲蓄銀行、俄羅斯外貿銀行作為中介,從其國內黃金礦產商買入黃金。這些商業銀行為黃金礦產商提供開發金礦所需的貸款。

在黃金被開採出來後,黃金礦產商就將這些黃金交給銀行,償還貸款。之後,這些銀行將黃金礦產商的黃金交給俄羅斯國內的加工商進行加工,最終以金條形式出售給俄羅斯央行,再被俄羅斯央行存放入位於莫斯科和聖彼得堡的金庫中。

Polyus是俄羅斯最大的黃金礦產商,2017年,其90%的黃金產量被出售給了俄羅斯聯邦儲蓄銀行、俄羅斯外貿銀行和Otkritie銀行,另外還有小部分黃金被出售給俄羅斯天然氣銀行。上述這幾家銀行基本都由俄羅斯政府控股,並且擁有和央行進行黃金交易的執照。

這一波操作,往簡單了說,就是俄羅斯央行通過印刷盧布購買市場中的黃金。

這就相當於開動了新的印鈔機,通過購買黃金向市場投放了盧布,與此同時,黃金成為央行的儲備資產之後,又帶來外匯儲備的增長,以覆蓋外債。看到沒,通過這一波操作,俄羅斯央行同時完成了上述兩項任務!

於是,在今年的2月份,俄羅斯總統普京正式宣布,該國外匯儲備現在可以支付政府和國內企業所欠的全部債務,盧布危機得到有效緩解。

普京發布的信息圖表顯示,截至2019年2月8日,俄羅斯的外債總額為4537億美元,而國際儲備基金為4750億美元。

新型印鈔機橫空出世

在俄羅斯央行對黃金的需求小於其國內黃金產量的情況下,這一模式毫無問題,但一旦其需求超過產量,就會導致以盧布表示的金價重估,即便俄羅斯進行黃金國有化也阻止不了這個重估的過程。

2017年,俄羅斯央行增持了223噸黃金,2018年為275噸。而俄羅斯財政部的數據顯示,該國年度黃金礦產量總計約254噸,此外還有約53噸的回收和副產品供應,也就是總計約306噸黃金供應量。

照此速度,俄羅斯市場中黃金流動性稀缺是遲早的事兒,金價重估勢必開啟,但對俄羅斯各個經濟主體而言,這並不是一件壞事。

我們知道,當今的紙幣只是銀行券,行使的僅僅是貨幣的流通手段職能,並不具備貨幣的價值尺度、儲藏手段、支付手段等職能。

當政府、企業、個人等經濟主體債務過高時,全社會的購買力就會不足(也就是需求不足)。此時,經濟主體手中的購買力就會集中在必需品的購買上,在必需品領域出現通脹,相反,工業品領域因購買力不足就會出現通縮。

可經過經濟全球化之後,各國的工業產能已經嚴重過剩,在這一領域也積累了巨量的債務,一旦工業品領域進入通縮,債務危機將立即爆發!

造成這種現象的根源是紙幣的特點(也可以說是缺陷)所決定的,因為它只具有流通手段職能。

然而,黃金與紙幣不同,黃金是嚴格的一般等價物,是市場中所有商品的價格標尺,是一個基準,當金價上升時,市場中包括必需品和非必需品(工業品)在內的所有商品價格都會上升。

舉例來說,當我們將一桿秤的秤砣(秤砣就是一個基準、起到的作用與黃金一樣)減輕至原來的二分之一時,無論稱量任何商品,其價格都會上漲一倍,與被稱量商品的種類無關,無論是牛羊肉(必需品)還是廢鐵(工業品)都一樣。

當黃金作為基準推動了市場中所有商品的整體價格時,各個經濟主體身上的債務壓力就會得到緩解。

所以,包括俄羅斯在內的各國央行,都在打造閃閃發光的新型印鈔機,這樣做既是未來應對美國壓制資本外流的需要,也是為了應對自身的外債和內債。


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