世界经济8年来首次出现复苏迹象(图)

发表:2017-08-20 09:00
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今年以来美元汇率指数全面弱势,下跌幅度达到10%,但是,从全球经济整体来看,经济似已全面复苏
经济已经显现出2008年美国金融危机以来最好的局面。(图片来源: Fotolia)

【看中国2017年8月20日讯】不要看最近全球股市非常震荡,主要市场的股票指数都有大跌,也不要看今年以来美元汇率指数全面弱势,下跌幅度达到10%,但是,从全球经济整体来看,经济似已全面复苏。进入2017年,关于世界经济回暖的声音不断增强。日前,国际货币基金组织(IMF)6年来首次上调对全球经济短期增长的预期,将2017年世界经济增长预测从3.4%上调至3.5%。在2008年金融危机震荡全球近9年之后,一个共识正在达成——世界经济终于走出谷底,全面回暖,增长势头喜人,经济已经显现出2008年美国金融危机以来最好的局面。

前中国社科院金融研究所研究员易宪容在财经博客发文表示,由各项数据来看,经济合作发展组织(OECD)最近发布美国8月领先指标,连续3个月持续企稳在99.7上,这意味着美国经济增长已经稳定。与7月份相比,8月指标明显转好,同时也意味着全球经济前景,可随着美国经济向好而得到温和提振,尽管年初市场及企业所期望特朗普政府的新政来提振经济没有出现。

美国最近公布的数据显示,美国的失业率创19年来最低,从来使得美国居民的可支配收入全面增加。随着美国消费者的可支配收入增加,美国的汽车销售增长强劲,从而带动了美国7月零售销售额按月增长达0.6%,高于市场预期的0.4%,创去年12月以来最大升幅;美国7月份进口价格及8月份纽约联储制造业指数表现向好,这也意味着美国第三季度经济增长已经回稳,甚至有再度走强迹象。事实上,反映美国一篮子经济数据与市场预期落差的花旗美国经济惊喜指数(Citi U.S.Economic Surprise Index),自今年6月中以来更是从多年新低水平在逐渐地回升,反映美国近月公布的经济数据,整体来说持续上升比市场预期要好。

美国经济强劲也反映在上市公司的业绩上。根据市场调查机构Factset统计,标准普尔500指数中约91%企业已经公布第二季度业绩,其中约73%(过去5年平均数为68%)公司的实际每股盈利(actual EPS)高于市场预测中位数;有69%企业的实际销售额(actual sales)在中位数之上。而有10个行业比去年同期录得按年盈利增长,如能源(+332%)、科技(+14.7%)、公用事业(+10.8%)和金融(+10.3%)等。这些都是实体经济向好的表现。所以,面对当前美元汇率指数的弱势,投资者不要太看淡美元。

其次,尽管国内一直都认为日本还没有走出20年经济衰退的阴影,但实际最近日本经济向好估计许多人没有看得到。日本第二季度实际GDP初值按季增长4%,按年则增长1%,其GDP增幅足以傲视七大工业国(G7)其他成员。从已经公布的数据可以看到,日本GDP已经连续6个季度录得正增长,这也是11年来日本最长久的连续增长纪录。虽然出口下跌,但受惠于设备投资、个人消费稳定及国内内需带动,第二季度日本的GDP年增长率比第一季度的1.5显著加快;日本6月份整体工资按年轻微下跌0.4%,而内需及个人消费增长超预期。还有,日经225指数今年已经只上升3%左右,日元对美元竟然上涨了5.6%,而日本的小型企业指数Mothers升势则达到14.2%等。这些数据都显示,最近日本的经济形势比我们看到要好不少。

第三,易宪容指出欧洲统计数据。欧盟统计局7月31日公布,欧元区的核心通货膨胀率已经触及到4年高位,由6月的1.2%升至7月的1.3%;失业率下滑到9.1%,创2009年2月以来新低;第二季度GDP(初值),按季增长0.6%,按年则增长2.1%,为2011年以来最高经济增长。还有,继希腊早前发行债券获得超额认购之后,葡萄牙也受惠于内需的刺激,令葡萄牙第二季度国内GDP按年上涨2.8%,为10年来增长最快,同时也超过欧盟各国平均增长值,其延续经济复苏的势头。同时,在欧猪加四国中,早年表现最差劣的两国经济也出现明显改善。这迹象都表明欧洲经济也处于全面复苏的状态中。这些都说明欧洲经济开始复苏,欧洲央行将部署收紧货币政策。

还有,欧洲国家瑞典的通货膨胀压力正在上升,7月份核心通货膨胀度达2.4%,为7年来首次超越欧洲央行2%的通货膨胀目标,瑞典央行可能因此考虑展开加息步伐。瑞典现在仍然实施的是负利率政策等,以防止通货紧缩,不过整个经济形势的变化,瑞典央行的货币政策同样会出现重大逆转。

中国现代国际关系研究院研究员陈凤英认为,仍不可忽视的多重风险,世界经济的这轮复苏仍处在初期,存在的脆弱性不容忽视。IMF在日前发布的报告中列举了世界经济在2017年面临的六大风险,包括贸易保护主义盛行,美元加息风险,金融监管放松,个别经济体财务状况弹性减少,低需求、低通胀、不平衡及低增长造成的恶性循环,地缘压力、内部政治争斗、执政腐败、极端天气和恐怖主义等其他非经济领域影响。

其中,正在抬头的贸易保护主义倾向是各方最为担忧的一股逆风。最近,IMF总裁拉加德在一场题为《贸易保护主义之剑》的演讲中就重申IMF的长期立场,即贸易保护主义将威胁全球经济扩张。

美国的政策走向也被视为当下笼罩全球经济的一大问题。IMF首席经济学家莫里斯.奥布斯特费尔德指出,川普(特朗普)扩张性的财政政策可能刺激通胀,导致美联储加息步伐快于预期,此类举动或将引发美元大幅升值,进而可能冲击新兴经济体。日本《金融财政商贸》杂志此前也提出相似观点,称“川普经济学”短期可能对美国经济产生刺激作用,但从长期来看则是“凶多吉少”,可能增加墨西哥等美国周边国家以及新兴国家的债务与金融风险。

日前,还有一则来自美联储的消息引起市场震动。美联储公布的3月会议纪要显示,政策制定者计划今年年底前开始收缩高达4.5万亿美元的庞大资产负债表。“不同于美联储加息,这一收表计划意味着美元资产要收紧,这是世界过去没有经历过的。各国宏观经济政策应该如何调整迎接新的风险?这对各国决策者的应对能力提出挑战。”陈凤英指出,目前美国经济政策没有到位是世界经济面临的另一不确定性。

面对发达经济体宏观政策产生的较大溢出效应,世界各国更要加强宏观经济政策的协调,形成一致行动,共同应对挑战,防范潜在风险。不过,分析普遍认为,世界经济今年迎来的这轮全面温和增长,虽然不能和2008年金融危机之前的强劲增长相比,但一般情况下不会轻易再“开倒车”。如陈凤英所说:“世界经济确实已进入一种周期性的扩张当中,只要没有出现逆转性事件,这种周期很难被改变。”

可以说,全球经济开始全面复苏,货币政策的正常化可能会成为一种趋势。如果全球各大央行的货币政策出现重大调整并正常化,那么它对全球的金融市场将会造成什么样的影响及会有多大冲击,对此中国投资者准备好了吗?

责任编辑:何云 校对:文龙

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