政府债务超20万亿，银行承压

【看中国2013年12月31日讯】国家审计署在今天傍晚公布了全国政府性债务审计结果。公告显示，截至今年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务超过20万亿元。与2010年相比，省市县三级政府负有偿还责任的债务余额年均增长近20%，其中县级债务年均增长超过26%。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

央行货币政策委员会原委员、中国社科院学部委员余永定此前在接受记者采访时就提出，地方债最危险的地方在于既不掌握实际负债情况，也不知道地方政府未来的偿债能力。银行业协会公布的一份关于国内银行家的报告也显示，多数银行家认为地方政府性债务风险主要源于信息不对称。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

消解地方债务风险的第一步随着审计结果的阳光化得以解决。市场人士多认为债务规模符合预期，审计署则认为政府性债务风险总体可控，理由是从国际通常使用的负债率、政府外债占GDP的比率、债务率和逾期债务率等风险控制指标看，三类债务的逾期债务率均处于较低水平。

中央经济工作会议将控制地方政府债务风险列为2014年的六大任务之一，并强调地方政府要将债务纳入预算管理。过去，地方政府偿债的主要资金来源是财政收入和政府性基金（主要是土地出让金），未来这一状况将发生变化，十八届三中全会也明确提出了控制债务流量和扩大政府收入的解决方案，包括中央通过转移支付承担一部分地方事权支出责任；减少地方政府在生产环节的参与，如允许非国有资本参股（混合所有制）；通过提高国企分红比例、小幅扩大地方政府税收收入等。

清华大学公共政策研究所所长俞乔指出，各种融资渠道取得资金的来源大部分仍来源于银行系统，这使得中国银行业出现系统性风险的概率也大幅攀升。中国过去宽松的货币政策和政府对金融资源的绝对把控导致了资金源源不断地注入了地方融资平台，而非实体经济。从债务资金来源看，审计署称，银行贷款、BT、发行债券是政府负有偿还责任债务的主要来源，其中银行贷款比例接近70%。

地方政府正在通过借旧还新的方式延后风险。华泰证券首席策略分析师徐彪在其报告中指出，“假设地方政府性债务总规模20万亿，明年维持债务链条不崩断就需要6万亿，这还没考虑地方政府新增投资所需资金。”

据俞乔透露，已经有主抓经济、金融工作的部委提出2014年要创新“可续债”和债务展期，不过短期内，国内银行难减信用违约和坏债压力，不良资产或将大幅上升。2013年以来，银行不良贷款余额已呈持续上升趋势，国有四大行截至三季度末，不良贷款达到3294亿元，环比增长3.5%。

上市银行庞大的总股本、总市值，利润占A股半壁江山的赚钱能力，也抵不过地方债的黑云压城，更改变不了A股上市银行的破净之路。继上周15家股价击穿净值后，今天银行板块再次普跌。“银行股短期内恐怕还将在每股净资产上下浮动。”长城证券银行业分析师刘瑞表示。

来源:福布斯中文网

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