美國需要大蕭條的6個理由

才在30個月前陷入衰退的美國經濟，現在再度重回 泥沼。當總統布希正在北京奧運上一派輕鬆時，華府官 員則忙著粉飾太平，只公布一些看起來好像不錯的數字 。不過 《MarketWatch》資深主筆 Paul B. Farrell卻 指出瀋睡已久的美國，該是被人用力搖醒的時候了！

在去年11月曾寫過一篇名為"美國需要衰退的11個 理由"的 《MarketWatch》資深主筆Paul B. Farrell， 隨著這段日子以來美國金融業持續惡化，他發現情況越 來越糟了。財政部長 Henry Paulson根本毫無長期計畫 可言，只是一昧地讓華爾街斯所有的金錢機器能夠先暫 時重新運作，直到金融業精疲力盡的時刻，也是他一鞠 躬下臺，把爛攤子丟給新政府之時。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

雖然多數經濟學家都樂觀預估在2010年前，美國房 市將有望出清成千上萬的庫存房屋，經濟研究機構 RGE Monitor也認為事情沒這麼簡單，美國政府的援救計畫 可能將無法阻止Fannie Mae與Freddie 步入嚴重破產和 被收歸國有的命運。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

Paul B. Farrell 痛批指出，無論是華爾街、產業 界或是政府，在過去諸多歷史經驗裡從未學到教訓，只 會冥頑不靈地宣導著經濟成長還要成長、淹腳目的股票 紅利，更張開雙臂歡迎牛市，不管有幾隻，但是過去 8 年來股市又幾乎在原地踏步。

在景氣好的時候，這些人大力推廣著"自由市場" (free market)的理念，但是當貪婪的泡沫破裂時，卻 宣布出一些所謂的規則讓全民來埋單。

這正是為什麼 Paul B. Farrell堅信美國需要一個 全新的發展策略：停止所有亡羊補牢的政策，放手讓市 場自行運作，讓一個良性的"蕭條"(Good Depression) 來好好整頓整頓美國的經濟，順便打掃一下凌亂不堪的 房市，以及治癒充滿貪婪膿包的惡臭人性，讓美國人找 回最原始正確的價值觀。否則，再這樣下去，現在的衰 退可能將會演變成1929年的"經濟大蕭條"(Great Depression)！

至於為何美國經濟會需要來一次蕭條才能重生呢？ Paul B. Farrell列出了 6個理由：

■ 美國資本主義的靈魂生了病

Paul B. Farrell 認為，美國真正的問題並非出在 經濟本身，更不是市場和政治，去辯論這些毫無意義， 只會讓大家無法注意到長期性的問題。

的確，現在美國人感受到了經濟衰退的痛楚，但這 些痛楚只是一種症狀。

因為自從千禧年來，美國已經出現太多令人作嘔的 負面新聞，基本上可以說美國人已經麻木了。真正的問 題其實出在美國人的思想，深植在靈魂裡的信念在過去 這幾年已經淡化，於是價值與道德觀念漸漸融化成一灘 。正如《The Battle for the Soul of Capitalism》 (暫譯：資本主義靈魂一戰)書中所闡述般，美國金融體 繫在一個理念頹敗、信用破產的社會中逐漸被破壞殆盡 ，奪走投資人數兆美元的財產。

75年前，在兩任親近企業界的總統下臺後，被寵壞 的華爾街陷入貪婪、無能和過度樂觀的陷阱裡，現在該 是付出代價的時候了。就像《心靈地圖－追求愛與成長 之路》裡提到的，"人生有一連串的問題要應付，我們 該選擇解決還是抱怨？停止呻吟，卷子袖子來面對問題 吧！"

■ 展現出自我毀滅性的泡沫思想

過去10年內，美國房價飆漲了 85%，呈現一種空前 的非理性熱潮。現在美國空屋庫存暴增，許多城鎮宛如 鬼城。高額信貸線正處於危險狀態，相關企業的減記金 額目前共計已經高達 2兆美元，而美國自己還有 3兆美 元海外戰爭與10兆美元的預算赤字要解決，顯然未來的 路不太好走。

曾在 8年前以"非理性繁榮"一詞 (Irrational Exuberance)震驚市場的美國耶魯大學經濟學家Robert Shiller，認為泡沫主要是一種社會現象，非得等到我 們去理解助長泡沫形成的過成並選擇放棄，才有可能阻 止它繼續形成。

市場對泡沫的預期好比一種傳染病，是會引發全國 大流行的。Robert Shiller表示，最近的泡沫形成如此 之大的原因，在於之前社會普遍存在樂觀的氣氛，而華 爾街上的金融機構竟也開始隨之起舞。

Robert Shiller再次重申他的警告，美國的景氣正 面臨了一場超級大逆轉，經歷過兩次"多頭傳染病"的 金融體系，現在上演的是第三次傳染病，這是這一次傳 染不是樂觀，而是"非理性的悲觀與絕望"。在信心低 迷的氣氛中，美國的經濟問題將會比實際上來得更為嚴 重，許多社會問題將會隨之而來。於是，一個良性經濟 蕭條將會有助於撫平市場的騷動。

■ 美國人終於憤怒了

上個月在《華爾街日報》裡，有篇文章名為"為什 麼美國民眾不憤怒？"(Why No Outrage？)，回顧美國 歷史上幾次離譜的金融事件，最後都以嚴懲收尾，但是 為什麼這次由華爾街造成的幾兆虧損，社會的回應卻是 一片沈默？是不是美國民眾太過寬容？

Paul B. Farrell 認為這談不上寬容，這根本就是 一種麻木不仁。由於恐懼壟罩了投資者的雙眼，於是他 們選擇換掉現在的惡魔，換上另一個惡魔。

不過，現在當金融機構正愁著發不出獎金時，市場 已經開始憂心華爾街將會耗盡企業最後一絲希望，乃至 於整個國家的金融體系。於是一個良好的經濟蕭條，將 會帶來市場的憤慨，迫使真正的改革出現。

■ 跳出框架

眾所皆知，華爾街一貫的獲利公式已經遇上瓶頸， 這些印鈔機宣告毀壞，要維修可能要花上個幾年的光陰 ，以及賠上幾次虧損。

Merrill Lynch( MER(US) ；美林) 就是一個很好的例 子。這間公司日前宣布出售新股，稀釋了現有股權 38% ，現在股價大約是2004年時的一半。《華爾街日報》主 筆 Dennis Berman指出，美林現在要回到2004年時本益 比的水準，需要28億美元的獲利，而非銷售額。

只是不幸地，美林的現金牛事業 (衍生性商品、重 新包裝的資產抵押證券等) 過去10年來雖然給公司帶來 龐大的收入，但現在大多數已經失去了舞臺，使得這間 傳統的金融機構背上壓力更為瀋重。

針對這些問題，最好的解決辦法就是削減成本，或 是想辦法擴大市佔率。

然而現在政府又不斷端出一些高風險又愚笨的政策 ，甚至還在企業的說服下開始在 2.3兆美元養老金上打 主意。"趕快阻止他們把美國經濟推向真正的大蕭條吧 ！"《MarketWatch》主筆Paul B.Farrell道。

■ 防止美國衰亡

現在的美國，並不想採用什麼太痛苦的改革手段， 只希望能用過去治理國家的經驗，期盼能消除未來幾十 年的斥字以及維持經濟成長。

前任審計長David Walker更有一番驚人的比喻。他 認為現在美國的處境，和歷史上強大的羅馬帝國之命運 極為相似，同樣都是社會道德觀與政治文明的淪喪，同 樣都是過度自信以及過多戰爭，同樣地最後再加上一個 不負任何財政上責任的中央政府。

從更遠的歷史角度來看，其實許多文明都會曾出現 過急遽下降的趨勢，事實上，一個社會通常在其人口、 財富與權力達到巔峰後的二十年裡，會漸漸開始衰亡。

Paul B. Farrell 警告，華爾街現在面臨的不只是 統計出來的衰退而已，美國的貨幣體系、金融體系和稅 基正在逐漸耗盡中，面對國際上新勢力的崛起，簡直不 堪一擊。

■ 好戰個性有望改變？

布希總統曾說過："我是一個戰爭總統"。

Paul B. Farrell 認為，基本上，美國經濟驅動的 力量，幾乎來自戰爭和擁有好戰特性的美國人民。他們 用 54%的稅花在戰爭上，軍事支出佔全世界的 47%。在 一個半世紀前，當時總統艾森豪(Eisenhower)就曾警告 這些複雜的軍事工業，將會導致美國走上破產一途。

但是美國還是堅持走著自己的路，現在的經濟基礎 仍建立在國際戰爭與災害上，產生出的豐厚暴利讓許多 人甚至認為美國在國際間蓄意製造事件來大發災難財。

"一個需要穩定成長的經濟體，卻不斷的阻擋金融 環境的監管政策，這在最後將會導致自身的災難，無論 是軍事、經濟或是財政上都會遭殃。投機資金熱愛短期 獲利的傾向，已經讓美國股匯雙市與房地產紛紛陷入危 機。"曾著有《驚嚇主義》(The Shock Doctrine)的知 名反全球化作家Naomi Klein表示。

来源:鉅亨網

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