金價反常走勢拉響全球經濟危機的警報!(圖)
【看中國2017年7月22日訊】此前曾在多個場合提到過,雖然美國失業率數據不斷好轉,但工業與商業信貸增速下滑,工薪增長率幾乎停滯,說明美國經濟的效率正在出現問題。基於資本在經濟領域的投資效益下滑,在現階段只能追逐股市等資產價格來博取收益。這就形成了今年以來美股加速上漲,而一系列經濟數據疲軟、經濟運行與股市加速上漲相背離的現象,是危機的先導信號。
現在,有三個信號已經表明:英國、美國或許已經進入經濟危機的發展階段——
其一,作為衡量經濟狀況的晴雨表,工資增長率是企業是否具有擴張能力的最直接的反應。在目前的失業率下,如果企業處於加速擴張的狀態,就需要加薪雇佣更多的人手,特別是一些高級人才。相反,工資增長率停滯,表明企業已經無力擴張,此時的失業率下降不過是一些低端的勞動力參與短期工作而已。而企業無力擴張,就會讓經濟增長數據低迷。那麼,當工薪增長率出現收縮的時候,就意味著企業已經進入收縮狀態,經濟危機就處於一觸即發的階段。
多個經濟信號表明,全球經濟已經進入危機的發展階段……(圖片來源:Fotolia)
英國國家統計局7月12日公布數據顯示,今年3月至5月,英國失業率為4.5%,失業人數下降6.4萬人,失業率創1975年以來新低。雖然失業率下降,但實際薪資卻總體呈下降趨勢。截至5月,剔除紅利的三個月平均工資年率公布值為2%,包括紅利的三個月平均工資年率增長1.8%。今年年初以來,英國通脹率持續上升,5月份達到2.9%,創近四年來新高。今年3月至5月,計入通脹因素,英國就業者包括獎金在內的實際平均週薪同比下降0.7%。
美國勞工部數據顯示:美國6月平均每小時工資年率公布值為2.5%,與5月持平,而環比低於預期,只增長了0.2%。這表明,美國薪資增長可能已經停滯。
為什麼實際工資增長率如此重要?雖然全球有依靠鐵公基推動經濟增長的,有依靠金融拉動經濟增長的,也有以製造業拉動經濟增長的,但最終都要依靠個人消費拉動經濟增長,這是最前端。如果沒有個人的消費,不僅工業企業開工下降,鐵公基和金融行業一樣會過剩(無法發揮效率,產生壞賬),這就導致債務危機。因此,美國次貸危機爆發之後,以生產大宗原材料為主的俄羅斯、澳大利亞、加拿大、巴西等國,以鐵公基、製造業為主的中國,以金融為主的英國,以製造業為主的日本、德國,都同步陷入了危機!
實際工資增長率(扣除通脹的支付能力)就是經濟的火車頭。
之前說過,2008年次貸危機之後的復甦是偽復甦,因為全球印鈔,主要通過加槓桿的形式拉動資產價格,讓人們有「錢」消費。這個過程沒有創造財富,自然是偽復甦。
為什麼戰爭是解決經濟問題的最終手段?因為戰爭發動之後,一系列物資就會被快速消耗,需求增長,也會將一些國家的過剩產能打掉、壓縮了供給。更重要的是,戰爭一般會讓各國管理者進行名正言順的貨幣貶值,沖稀債務,最終實現新的平衡。
其二,美國在7月13日公布了月核心通脹率數據,6月份核心CPI是0.1%,與前值0.3%相比大幅下滑。這一數據在正常時期是壓制黃金價格的,因為眾所周知,通脹與黃金正常情形下是正相關。但是,數據公布之後,金價卻大幅上升。
紙幣的貶值是歷史性的,這已經在美聯儲成立100多年的歷史上得到數字的說明。如果不能在經濟生活中被注入信用,它就是紙張。現在,美國一系列經濟數據不佳,投資收益低迷;紙幣只能不斷地流入股市等資本市場,爭取獲得滿意的投資收益,彌補貶值的損失。一旦金價在通脹低迷的時候上漲,意味著很多資本已經認為股市等資產價格的漲勢已經難以持續,風險收益比太高,進而尋求在黃金中進行避險,這是金價上漲的根源。
而通脹數據的變冷,意味著經濟活動的熱度在下滑,也支持金價。
不同的經濟發展階段,金價與一系列經濟數據的相關性不同,這是非常正常的。
金價的反常走勢永遠是危機的警報器,這是最重要的信號!
其三,美聯儲在6月加息之後,其主要成員在很多場合都在表態,本次加息的主要目的就是為了打擊資產價格——也就是美股。筆者也是這個觀點,並在美聯儲加息後專門寫了文章。但是,美聯儲加息之後,只是造成美股的短期盤整,最近又開始加速上行。
這說明,耶倫已經失控!
打擊資產價格的目的是將資本趕入實體經濟領域,支撐美國經濟,避免爆發經濟危機。但是,實體經濟可以吸引資本的前提不是耶倫說了算,而是資本投資收益率說了算。現在美股繼續上漲,相當於「資本先生」在說:咱不去你說的地方,因為收益率太低,還是繼續炒股!
資本繼續炒股,就會對實體經濟產生虹吸效應,讓實體經濟更衰弱,後果自然是嚴重的。可是,如果耶倫繼續加息又如何?股市是否被打垮尚不知道,實體經濟將首先被打垮,因為它處於資本不斷流出的病態,最先承受不住不斷加息的衝擊。
所以,現在的耶倫鷹派也不是鴿派也不是。上月加息的時候,大家很鷹派,本月耶倫的言論,又更多地鴿派(耶倫說:美國已經接近回到中性利率。意思是說:美國的利率水平已經接近通脹率,加息不再具有緊迫性。可最近數月美國的通脹一直就是低迷的,6月的加息也與通脹數據基本無關,這也是一眾美聯儲官員在6月議息會議後所表達的觀點。),未來不排除很快再轉為鷹派,因為它們現在是束手無策的時期,觀點自然也是不斷地搖擺。
當耶倫對市場失控的時候,她只能等待海嘯的到來。
責任編輯:靖曄 校對:文龍
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