中國央行公布重要數據 這些地區負債達極限(圖)

2019-11-29 08:06 作者: 齊俊傑

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中國央行 負債 槓桿率
房價越高的地方,居民槓桿率越高。(圖片來源:Adobe stock)

【看中國2019年11月29日訊】中國央行發布了中國金融穩定報告2019,其中有一組重要的數字,引起了大家的關注,報告顯示,2018年中國住戶部門貸款餘額為47.9萬億,同比增長18.2%,只是增速較上年回落3.2個百分點。

居民負債由個人消費貸款,居民住房按揭貸款和經營貸款組成,但很顯然在咱們這,居民住房按揭貸款這絕大多數,2018年末,中國個人住房貸款債務餘額為25.8萬億元。居民部門的槓桿率,也就是居民貸款餘額比上GDP這個指標,已經加到了60.4%,接近了警戒水平,要知道2012年的時候,才不到30%,2015年的時候也不到40%,這幾年的居民槓桿率,上升速度是出奇的快,伴隨的現象,大家也都知道,就是房價的大漲。

那麼60%算高嗎?看跟誰比,如果跟發達國家比,比如美國,英國,加拿大,中國還算低的,他們槓桿率都在70%以上,跟法國,德國,日本比中國基本已經不落下風,但是也應該看到,在中國本應該出現的新興市場陣營當中,南非,巴西,俄羅斯,印度,居民槓桿率只有20-30%,反正中國自己的定位似乎一直是發展中國家,新興經濟體,也不知道為什麼一提到槓桿率,就要去跟發達國家比。要麼是膨脹了,要麼是自己給失誤找個藉口

如果按照省來劃分,經濟越發達的地區,房價越高的地方,居民槓桿率越高,有5個地區的居民槓桿率超過70%,分別是浙江(83.7%)、上海(83.3%)、北京(72.4%)、廣東(70.6%)、唯一的一個經濟不發達地區就是甘肅,他也達到了70.1%,跟其它地區房價太高不同,甘肅可能是收入太少。除了上述5個地區外,重慶、福建和江西的居民槓桿率也超過了全國水平,分別為68.6%、65.8%和63.1%。相對低居民槓桿率的地區是青海,山西,只有29%,山東,新疆34%,陝西,湖北,湖南是36%,西藏江蘇四川是40%多。

有人說,不對啊,江蘇,山東,四川這都是大省,為啥居民槓桿率這麼低呢?別著急,全省槓桿率低,但是核心城市可未必低,截至2018年末,居民槓桿率高於80%的城市有5個,分別為杭州(103.2%)、廈門(96.3%)、溫州(91.1%)、海口(83.8%)、深圳(82.3%)。杭州顯得特立獨行,竟然超過了100%,也就是說,杭州人民借的錢,超過了一年產生的GDP,你想想看,如果一個人的負債,比他賺到的錢還多,這意味著什麼,很顯然這已經由很大的金融風險,而這幾個超過80%槓桿率的城市其實都一樣。負債太高了。

除此之外,金華廣州和南京,槓桿率都在70%以上,上海,合肥,昆明,西安這都在60%以上。這裡面就有南京和西安,江蘇槓桿率43%,但是南京達到了71%,陝西整體槓桿率才36%,西安已經反了過來,快接近63%,所以這些大省本身槓桿率不高,但是省會卻非常高,說明在省會之外的三四五線城市,房價沒怎麼漲。主要高房價問題,全都集中在幾個城市當中。

再往下是寧波,重慶,石家莊,槓桿率在50-60%之間,已經低於了全國平均水平。相對較低的是襄陽,平頂山槓桿率還不足20%,無錫,煙臺,洛陽,揚州這些有名的城市槓桿率也都不高。其他沒有提到的城市,大多槓桿率都在30-50%之間,屬於正常水平。

綜合來看,無論怎麼算,現在的居民槓桿率已經不算低了,再往上加極有可能爆發債務危機,相信搞金融的人都應該十分清楚這點。特別是在那幾個超過70%的城市當中,應該馬上加大限貸的力度。盡快的把槓桿率給降下來。從而化解金融風險,這也就意味著,這幾個城市的房價,不具備在大漲的可能,起碼已經在央行的黑名單上了。

回顧著10年來的經濟發展,中國先是在2009年推動企業加槓桿,一直干到2015年,企業加槓桿加到了風險區,然後看到情況不妙,開始去槓桿,但殊不知,槓桿這東西不可能自己消失,只能是轉移,於是我們看到了,國企把槓桿降下來了,但私企的槓桿上去了,企業端總體槓桿下來一點點,而居民端槓桿率快速提升,居民槓桿率這個東西,大家不要小看,隨著居民槓桿率的提升,中國的儲蓄率一直在下降,從2008年的51.8%下降到了2018年的45%,所以指望著高負債的發展模式,這完全不可持續了。

綜合來看,從宏觀金融上高槓桿之路已經基本走到了盡頭,現在也許只有政府端可以加槓桿,但是有的機構也已經得出結論,說政府端槓桿率雖然表面上不高,但是如果加上隱形債務槓桿,其實也已經不低了。所以,我們還是那句話,不是我們不想刺激房地產拉動經濟,而是實在刺激不動了,這點大家要有清醒的認識。也不要再對投資房地產,抱有太多的幻想,注意我說的是投資。


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