国际原油再次呈现了一个崩盘的走势。（图片来源：TTstudio/Adobe Stock）
【看中国2019年6月1日讯】就在刚刚过去的2天，国际原油期货价格出现快速的大幅下跌，连续两天跌幅超过了10%，布伦特原油价格已经退回到了61美元一桶，而纽约原油则跌倒了53美元，国际原油再次呈现了一个崩盘的走势。
主要原因有这么几方面
1、美国对墨西哥突然加了5%的税，这很显然加重了全球投资者对于经济进一步放缓的担忧，国际间交易，如同人的血液流动，如果得了血栓，身体健康肯定会受到较大影响，而经济放缓，那么作为工业原动力的原油，需求也就会大幅下降。
2、富国银行数据也说明了这点，中国3月和4月的柴油需求分别下降14%和19%，达到十年未见的低水平。同时，数据还显示，自2017年12月以来，柴油需求逐月下降。柴油是货运卡车的主要燃料，柴油需求下降表明卡车使用量下降，货物流量下降，这也被视为经济增长放缓的信号。当然，柴油需求下降，也与替代能源使用，以及物流行业整合优化有关。现在重卡返程空载率已经大大降低。
3、库存不降，供给充足，截止上周，美国商用原油库存下降28.2万桶，远低于预期的降幅136万桶，美国原油产量则重回1230万桶/日的最高纪录。
4、替代能源也供给充足，3月美国本土48个州的整体天然气产量涨至993亿立方英尺/日，打破了2月所创991亿立方英尺的纪录。
值得注意的是，这波下跌，还真跟美元无关，因为美元指数昨天也出现了较大的跌幅，而美元下跌，仍然是市场担心未来经济放缓，而且基本已经可以确定，美联储加息到头，今年很可能会转向降息。
之前我们就说过，油价和美元同涨共跌维持不了多久，现在油价先掉下来了，这也在预料当中，有地缘的因素，也有经济因素。而且自打美国的页岩油开采成功后，国际原油价格，基本很难长时间的维持在50美元上方。2016年布伦特原油甚至跌倒了27美元，2017年油价出现了一波大涨，冲到了86美元，然后快速暴跌，又回到了50美元，一直在说，布伦特50美元以下，才可以配置原油。否则就是价值偏高。
之所以选择50美元的位置，是因为美国的页岩油开采成本基本就是50美元附近，而布伦特的原油价格要比纽约原油高8-10美元，所以布伦特50美元差不多就是纽约原油40多美元，这个位置配置原油具备安全边际。低于这个位置，美国的页岩油就会大规模停产，原油供给就会迅速减少，从而让能源供应不足，再加上OPEC通常也会在油价低位减产来推动油价上涨，而高过这个位置，则页岩油就会供给大增，平抑油价。当然布伦特50美元的位置也不是一成不变的，未来随着技术的发展，以及新能源的继续广泛使用，这个位置恐怕还会下移。
那么我们该怎么看，油价的大幅下跌呢？
首先，对于中国总体来说是不是坏事，油价跌下来，通胀压力有所放缓，中国央行就能有更多的空间去宽松经济。而且油价下降，让工业活动的负担减轻，给经济复苏也会形成推动。
其次，油价也是一个警报，油价下跌也表明，我们的经济复苏还很脆弱，特别是昨天的PMI指标，再度回到了枯荣线以下，说明经济的病情出现了反复，央行停药太早，未来可能需要在宏观层面，货币层面的进一步支持。
第三，油价下跌没有结束，可能只是暴跌的开始，如果持有原油类产品的朋友，仓位如果过重的话，应该先出来避险。现在国际油价，波动性很强，往往是暴涨暴跌。后面的空间还不小，布伦特回到50美元，至少还有将近20%的空间。
第四，大宗商品来看，主要分为四大部分，能源产品，农产品，工业金属产品，还有贵金属，目前商品整体已经进入筑底区域，所以应该选择适当配置。只要控制比例没有太大的问题。商品的总比例应该占你总资产比例的10%，而这其中再进行433的配比，黄金占4%，原油占3%，其他商品占3%，现在原油不要碰，他还会继续下跌，而黄金和其他商品已经可以配置，由于比例不大，所以可以选择一把买入，如果实在不放心就分6个月分批买入。
最后多说一点，商品的配置并不是用来进攻的，而是用来防守的，所以配比不能太高，通常只占到总资产的10-15%，我们常说股票才是一支球队的前锋和攻击中场，而债券是一支球队的后防中坚，商品其实更像个守门员，他的作用就是在，前锋和后卫全都不起作用的时候，能够再多一道屏障。
也就是如果严重通胀发生，或者世界经济出现大危机的时候，比如2008年，商品的配置就如同一份保险，会让你的组合回撤大幅降低，我们测算了，如果只是股债配比，在2008年这种危机时刻，出现股债双杀，你可能要损失掉15%以上，而如果加上10-15%的商品，将让会把你的回撤控制在5-10%的水平。所以，经济越是动荡，就越是需要我们配置一定的商品，不为赚钱，只是为了你能够从容面对各种危机的发生。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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