銀監會盯上萬達 王健林的對賭協議成焦點(圖)

2017-06-25 04:22 作者: 李正鑫

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中國銀監會要求銀行業排查一些近年來參與大規模海外收購的企業的債務和融資風險,涉及企業包括萬達等知名集團。消息傳出,萬達債券和股票的價格下跌,其資金鏈存在風險,王健林的對賭協議受關注。
萬達債券和股價下跌,資金鏈承壓。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2017年6月25日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)中國銀監會要求銀行業排查一些近年來參與大規模海外收購的企業的債務和融資風險,涉及企業包括萬達等知名集團。消息傳出,萬達債券和股票的價格下跌,其資金鏈存在風險,王健林的對賭協議受關注。

6月22日,萬達集團遭遇股債雙雙大跌。當天,萬達的公司債和中票遭到各類機構投資者拋售,整體收益率水平從約5.5%上行至7.7%的水平;萬達集團旗下上市公司萬達電影,其股價在上午迅速下跌,並於午間緊急停牌,停牌之時股價已跌去9.87%。

22日午後萬達集團發布聲明表示,建行等銀行下發通知拋售萬達債券一事屬於謠言。萬達集團財務總監高曉軍稱,萬達集團經營情況和財務情況一切正常,財務上完全有能力還債;22日晚間,萬達電影發布公告,重申了萬達集團的聲明內容。

儘管萬達集團和各銀行相繼否認存在拋售行為,但金融數據顯示,6月以來,萬達各期債券成交趨於活躍,交易量近日開始快速上升。6月22日的大跌,參與的投資者可以確定是公募基金在拋售。

資料顯示,萬達集團資產近8,000億元(人民幣,下同),一年營收超過2,500億元。萬達集團從遼寧省大連市起步,目前已發展成全球化的大型商業集團。在萬達集團的官方網站上這樣寫道:萬達商業是全球最大的不動產企業,萬達電影院線是中國最大的電影院線,萬達影視是全球收入最大的電影企業。

從萬達官網表述可以看出,除了影視板塊,萬達集團旗下另外一個重要板塊,便是萬達發家起步的商業地產板塊,這一板塊是曾經的港股公司萬達商業。2014年12月,王健林攜萬達商業奔赴香港上市,創下了當時港股市場最大規模IPO。此後,萬達商業股本結構中實際可流通的股票數量也一直維持在較低水平,融資能力大受限制。2016年3月30日宣布私有化,並最終於當年9月退市。

根據相關數據顯示,自2015年7月30日開始到目前,萬達地產已發行的債券和中期票據的總額達到870億元,而在文化、體育和娛樂業方面,自2014年12月26日起至今年3月23日,累計發行88億元的債券及中期票據。也就是說,萬達目前還未兌付的債券和中期票據規模達到958億元。

因萬達集團風險敞口過大,輿論各界關注焦點自然轉移到其資金鏈上。萬達商業從香港退市後,2016年11月,萬達集團董事長王健林在接受媒體採訪時稱,「萬達商業地產回歸A股目前面臨兩個選擇,一個是申請IPO,這可能需要兩到三年,另一個是借殼上市,這也需要一年以上。」

在借殼上市與IPO之間,王健林選擇了後者。以至於王健林願意為此簽下一紙對賭協議,萬達發給潛在投資者的一份文件的顯示,萬達集團約定萬達商業要在2018年8月31日前登陸A股市場,若未能實現這一目標,否則:

1、萬達集團以每年12%的單利向A類(境外)投資人回購全部股權,以每年10%的單利向B類(境內)投資人回購全部股權;

2、A(境外)、B(境內)類投資人按投資金額分攤境外退市費用,B類(境內)投資人還需另外承擔過橋貸款的相關費用;

3、B類(境內)投資人就過橋貸款融資成本、資金出境期間匯率成本等承擔補充出資義務。

分析人士指出,中共當局著力防控金融風險,把這個目標提到了前所未有的高度,並且樓市方面也開始收緊政策,房地產仍在調控期,房企上市也會受阻,這些對萬達都是一個不小的衝擊。若資金方面得不到滿足,外加近千億規模的未兌付債券和票據,萬達集團的資金鏈承壓。

據中共黨報人民日報旗下媒體22日報導,一位不願具名的行業內人士表示,萬達債券或許會被降級,從而影響到萬達未來融資和發債。「這次如果萬達處理不好,麻煩還是很大的。」

一位證券從業人士表示,如果問題很大,萬達現金流續不上,整個集團都會受影響。「等它IPO的時候,這件事要麼解決了,要麼‘塵埃落定’了。」


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