揭秘中国版CDR独角兽基金(视频)

2018-06-12 09:08 作者: 许树泽

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独角兽基金大热,今日开启全面火爆配售。何为独角兽?CDR是什么?是致富的新思路,还是当年的中石油?独角兽基金是最近市场里最火爆的话题,而且它加持了政策的护航,累计3000亿的巨大额度,这两天正在战略配售,据说粉色的小传单已经被送到了各大菜场,顺利抵达中国大妈的手上。以后,大家不用兑换美元,在家门口用人民币,就能买到那些在海外上市的优质中国公司的权益。
何为独角兽?CDR是什么?(图片来源:Getty Images)

【看中国2018年6月12日讯】独角兽基金大热,今日开启全面火爆配售。何为独角兽?CDR是什么?是致富的新思路,还是当年的中石油?独角兽基金是最近市场里最火爆的话题,而且它加持了政策的护航,累计3000亿的巨大额度,这两天正在战略配售,据说粉色的小传单已经被送到了各大菜场,顺利抵达中国大妈的手上。以后,大家不用兑换美元,在家门口用人民币,就能买到那些在海外上市的优质中国公司的权益。

讨论任何问题,必须先准确定义概念。首先,什么是独角兽?

这是美国风投界发明的一个概念,最早是说增长特别迅速,还没有上市,估值就达到10亿美元的初创企业。后来,大家发现有了这个概念,容易火,于是不管是骡子是马,是麒麟还是鹿,都在自己脑袋上绑了个角,说自己是独角兽。但是准确来讲,独角兽需要同时具备以下两个条件,才有资格在头上绑角:新兴行业,行业增速非常快;细分行业第一名。

第二,什么是战略配售?如果说正式的上市交易叫做零售,那么战略配售就是批发。

零售,你可以每天从交易所看到花花绿绿的报价,这个报价,有时候会高估,有时候会低估,往往波动巨大。

而批发,一般来讲,批发价会比现有市场价存在一定折扣。但是假如未来市场价一路走低,你是批发商低价拿货也不能保证收益。

战略配售今天是第一天开始,第一轮通过中国最大的六家银行的渠道向普通投资者配售,如果第一轮卖不掉,第二轮战略配售会面向社保基金等其他机构投资者发售。战略配售结束后的几个月之后,这支基金会在中国两大交易所上市进行公开交易。

第三,什么是CDR?

CDR即“中国存托凭证”,什么意思呢?当年诺亚打造了一座方舟,据说上面也有独角兽。诺亚把地球上那些最稀缺最珍贵的动物,每一样都放了一只在船上,独角兽基金有点这个意思。

但最大的区别在于,诺亚的船上是真的动物,而独角兽基金的船上,是一张纸,纸上写着马、牛、或者羊,这就叫存托凭证,也就是CDR,只不过这个凭证上对应的是公司,比如百度、阿里、腾讯,包括还没有上市的小米、蚂蚁金服等,都存在发行凭证的可能性。

不同于普通基金持有一揽子股权的组合,独角兽基金是一揽子股权的凭证的组合,就相当于你买了一揽子粮票,粮票本身不是粮食,但是各种五颜六色的粮票放在一起,你可以拿去兑换各种粮食。

或者再打个比方,过节,商场发你礼券,礼券本身不是商品,但礼券意味着你对商品拥有所有权。假如说股权是礼券,意味着你对公司的所有权,那么CDR即存托凭证,就相当于再拿一张纸,上面写着:你可以用这张纸兑换10张礼券。

这种凭证,其实中国古代自古就有。古代的票号和钱庄,考虑到大家交易不便,长途旅行带着贵金属不仅繁重还不安全。于是票号都给发银票,你只要在票号里拥有黄金和白银这些资产,票号给你开个票,你就可以拿着这张纸,在全国各地的分号提取银两,就免去了运输的不便和危险。

CDR的道理相通,海外的银行等金融机构,先要拿到一部分独角兽公司的股权,存在相关的账户里,然后再以此作为资产,发行存托凭证,就相当于票号开出来的银票。概念都搞清楚后,我们才能直面核心问题。


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