接連兩件大事發生 中國經濟將受到衝擊(圖)

2017-09-22 04:29 作者: 李正鑫

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9月21日,作為國際三大信用評級機構之一的標普,將中國長期主權信用評級從「AA-」下調至「A+」,理由是中國的經濟金融風險在增加。並且,美聯儲正式開始縮減資產負債表,這些都對中國經濟產生重大影響。
中國金融風險增加,主權信用評級再遭下調。(圖片來源:Pixabay)

【看中國2017年9月22日訊】(看中國記者李正鑫綜合報導)9月21日,作為國際三大信用評級機構之一的標普,將中國長期主權信用評級從「AA-」下調至「A+」,理由是中國的經濟金融風險在增加。並且,美聯儲正式開始縮減資產負債表,這些都對中國經濟產生重大影響。

標準普爾(Standard&Poor's,下面簡稱標普)21日宣布,將中國長期主權信用評級從「AA-」下調至「A+」;短期主權信用評級從「A-1+」下調至「A-1」;匯兌風險評估從「AA-」下調至「A+」。這是繼穆迪(Moody's)今年5月下調中國本幣和外幣發行人評級之後,又一國際評級機構下調中國主權信用評級。

在5月底,基於中國債務攀升和金融風險增加等狀況,穆迪近30年來首次下調中國長期本幣和外幣發行人評級,將中國經濟的信用評級從AA3下調至A1。

與穆迪下調評級的原因如出一轍,標普稱,「長期且強勁的信貸增長,增加了中國的經濟金融風險」,這在一定程度上削弱了中國的金融穩定性。並且標普預計,未來兩三年內中國的信貸增速不會太低,且大部分時間裏信貸增速將超過名義GDP增速,這會繼續推動金融風險上升。

標普預計,從現在至2020年,由於表外融資可能會持續,這一時期每年的廣義政府債務增量將介於GDP的2.8%-4.9%之間。

據路透社9月21日報導,針對標普調降中國主權信用評級,ING銀行大中華經濟師彭藹嬈認為,這將對中國的主權債產生非常負面的影響,因為中國正試圖吸引更多外國投資者進入國內債市。

野村駐新加坡經濟分析師蘇泊萊曼(Rob Subbaraman)認為,標普這一次的降級行動與穆迪今年稍早採取的行動一致。在中共19大即將召開時調降評級,乃是及時提醒當局,中國需要進行一些較為痛苦的改革,也就是企業去槓桿化和國有企業重組。

而在9月20日,美聯儲宣布將在10月份啟動縮減資產負債表(縮表)計畫,市場普遍認為,美聯儲縮表對全球經濟造成的影響要遠遠大於升息,中國經濟首當其衝將受到影響。

同時,美聯儲宣布維持基準利率1%∼1.25%不變。分析師們普遍預計2017年還將加息1次,2018年將加息3次,2019年加息2次,2020年將加息1次。

所謂縮減資產負債表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲縮表是要賣出國內資產,然後收回市場上流通的美元。所以,相比加息,縮表的貨幣收縮力量更強大,對市場的影響更深遠。分析指,縮減資產負債表相當於美聯儲彈藥庫裡的「核武器」,這意味著美國向世界宣告全面緊縮的貨幣政策開始到來。

回顧全球歷史,新興市場國家曾多次在美聯儲連續收緊貨幣資產後發生危機,例如,1982年的拉美債務危機,1997年亞洲金融危機。新興國家爆發危機主要有三個表現:外債水平較高、經濟預期較差、資本大幅外流。

上述爆發危機的三個表現,中國目前都存在。

美聯儲開始縮表以後,市場上的美元將會減少,全球的資本會加速流向美國。尤其是新興市場國家的各類資本將會加速流向美國,而本國的資產也會隨著外資一起流向美元資產國家以規避匯率風險,這對新興市場國家的樓市和股市來說將是一場巨大的考驗和劫難,會直接或者間接導致股市、樓市嚴重「失血」,甚至出現暴跌的金融風險。

《香港經濟日報》的分析認為,縮表的影響程度甚至可能超過2013年美聯儲削減QE的恐慌,債市可能會再次狂跌。而外匯大量流出,中國暫時的出路只能是人民幣貶值。所以縮表對中國的經濟有著巨大的衝擊,最終或使中國經濟增速受到拖累。


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